记者丨叶麦穗 张嘉钰
编辑丨周炎炎 江佩霞 肖嘉
3 月 6 日，现货黄金在 5100 美元 / 盎司附近徘徊，截至发稿，现货黄金单日跌 0.04% 报 5082.735 美元 / 盎司。
受国际金价波动影响，多家银行再度加码贵金属业务风险管控力度。
3 月 3 日，建设银行宣布，自 3 月 4 日起对建行金（含易存金）实施动态交易限额管理。同时，将配送类订单发货时间延长至客户下单后 10 — 15 个工作日。据 21 世纪经济报道记者不完全统计，这是近期第四家对黄金采取动态交易模式的银行。
从静态管理到动态调整
对于"动态限额"模式，客服人员对 21 世纪经济报道记者表示：该行根据国内国际贵金属市场风险情况，经过综合、审慎评估，动态确定每日建行金（含易存金）交易限额，具体限额以该行系统设定为准。
该客服人员还表示："总行会每日设定一个额度，该额度可能并不相同，购完即止。"
此前，商业银行多依赖上调积存金起购点等静态管控手段，今年开始探索更为灵活的动态管理模式。
1 月 30 日，工商银行率先发布公告称，自 2026 年 2 月 7 日起，在周末以及法定节假日等非上海黄金交易所交易日，该行将对如意金积存业务进行限额管理，限额类型包括全量或单一客户单日积存 / 赎回上限、单笔积存或赎回总量上限等，并进行动态设置，提金不受影响。
浙商银行也在 2 月 28 日公告，如黄金市场出现价格大幅异常波动、市场流动性枯竭、交易承接能力显著下降等情况，将可能对财富金积存业务实行临时闭市。
最早进行"随行就市"的银行是农业银行，2025 年 9 月 18 日，该行的官网发布公告称，将按金额定投存金通 2 号的购买起点调整为随金价浮动的方式；今年 1 月 30 日，工商银行发布公告，明确对如意金积存业务交易实施限额管理，并进行动态设置。
据不完全统计，2025 年至今，工商银行已连续 6 次发布公告，将如意金积存业务门槛从 650 元逐步上调至 1300 元；中国银行发布 6 次公告，将积存金业务的业务门槛从 650 元上调至 1200 元；兴业银行也多次公告上调，起购金额从 2025 年 9 月的 900 元上调至最近的 1400 元；建设银行 2 月也将个人黄金积存业务定期积存起点金额上调至 1500 元。
相较于被动的静态管理方式，动态限额管理能够根据市场行情、客户交易行为等因素进行实时调整，更具灵活性与前瞻性。这是银行在波动市况下主动强化风险管理、落实投资者适当性管理的体现，也标志着黄金积存业务正经历产品定位的再校准：从过去低门槛的储蓄替代型产品，逐步向中风险投资产品转型。
全球黄金 ETF 连续九个月资金流入
近期，由于中东地缘冲突局势升级，黄金市场波动显著加剧。同花顺数据显示，3 月 6 日，现货黄金在 5100 美元 / 盎司附近徘徊，拉长时间线看，近半年黄金的价格出现多轮暴涨暴跌：2025 年 10 月 20 日，金价在触及 4381 美元 / 盎司的阶段性高点后，连续多个交易日下跌至 4000 美元 / 盎司下方。2026 年 1 月，金价从 4300 美元 / 盎司附近启动，1 月 29 日一度突破 5598 美元 / 盎司。随后迅速回调，1 月 30 日单日跌幅超过 9%。
世界黄金协会 3 月 5 日公布数据显示，2 月全球黄金 ETF 净流入 53 亿美元，实现连续第九个月资金流入，并创下有史以来最强劲的年度开局。由于金价持续上涨推高估值，全球黄金资产管理总规模（AUM）攀升至 7010 亿美元的历史新高，全球持仓量达到 4171 吨。北美和亚洲地区是资金流入的主要驱动力，而欧洲受 1 月下旬抛售潮的影响，在月初出现了资金流出。全球日均交易量降至 4780 亿美元，但仍远高于 2025 年的水平。
全球最大的黄金 ETF — SPDR 的持仓也首次超过 1100 吨，显示市场的热钱大量涌向了黄金。
美国银行 2 月份的全球基金经理调查显示，购买黄金连续第二个月成为最拥挤的交易。调查中 50% 的基金经理表示，2 月份"做多黄金"是最拥挤的交易，该比例低于 1 月份调查时的 51%。与此同时，20% 的基金经理表示，购买美国最大的科技股——英伟达、Alphabet、苹果公司、亚马逊、微软、Meta 和特斯拉——是最拥挤的交易。
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